首席周观点：2023年第16周

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传媒：阿里巴巴-SW（9988.HK）：重新打造低价，淘宝逐步扭转不利局面

淘宝与拼多多争夺用户“省钱”心智。当下国内电商格局，拼多多依靠拼团以及低价爆款模式占据用户“省钱”心智，并通过百亿补贴以及品牌化向“好”升级；淘宝原本在“多”“省”两个维度占据优势，目前正通过打造淘特平台以及调整淘宝运营策略，目标重新建立“省钱”的用户心智。

淘宝加强消费者购物体验，淘特主打性价比。2022年以来，淘宝经营方向从强调平台交易效率向提升用户消费体验转变。具体措施包括加大对逛逛、直播、点淘投资力度，通过激励机制引导商家生产更多更高质量的内容等。淘特方面，2022年5月淘特APP首页核心位置开辟淘特10元店入口，消费者可以进入3元3件、9.9元3件、18.9元3件等购物场景。从微观层面，我们选取6个商品类目，12件具体商品作为对比，淘宝平台商品排列前30的平均价格明显高于拼多多和淘特；对比拼多多，淘特在家电3C、美妆个护、非生鲜食品、母婴等类目已经具有低价优势。

价格力驱动淘宝扭转不利局面。2023年，淘宝五大战略分别为：直播、私域、内容化、本地零售和价格力。价格力主要指提升商品性价比，包括市场机制的设计、各类营销产品，淘特农产品、工厂货直达消费者的业务模式突破等，在保证品质前提下给用户最大程度优惠。目前淘宝部分商品下方已上线“去比价”功能。另外根据Questmobile数据，2023年3月淘宝日活3.78亿人，自2022年2月以来，手淘日活用户数首次超过拼多多。手淘再次成为最多中国人逛的电商平台。

风险提示：（1）竞争加剧导致公司中国零售板块收入增长放缓；（2）组织架构调整进展迟缓。

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