离岸人民币对美元跌破7.26 机构指三季度有望企稳回升

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本报讯 6月28日离岸人民币对美元跌破7.24和7.26关口，是否继续下跌引发市场关注。机构分析认为随着美联储结束加息周期和国内政策效果逐步显现，人民币汇率也将企稳回升。

机构认为人民币汇率或先贬后升

近期，人民币对美元汇率震荡走低。6月28日在岸人民币对美元盘中跌破7.24关口，离岸人民币对美元曾跌破7.26关口，刷新一段时间以来低位。而此前一日，在岸、离岸人民币汇率曾反弹，强势收复7.22关口。

《投资快报》记者留意到，本轮人民币对美元汇率走低始于4月份。去年底，离岸人民币对美元汇率一度跌至7.3748，随后不断升值，最高至6.6975,此次是否继续下跌超过去年的阶段性低点引发市场关注。

对于近期人民币对美元的走低，华西证券研报指出，近期美联储频频释放鹰派信号使得美元指数再度转强，人民币汇率承压贬值。三季度而言，待美联储结束加息周期和国内政策效果逐步显现，人民币汇率也有望企稳回升。

上海证券报告提到，市场对人民币汇率中长期走势的预期为“先平后升”。人民币汇率市场预测中值的未来4期值(2023年6月底、8月底、11月底，2024年5月底)分别为7.00、7.00、6.90、6.75。可见，市场对人民币汇率的中短期走势预期保持稳定，缓回升而非持续贬值。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，尽管人民币汇率近期波动有所增大，但从宏观经济指标及国际收支基本保持平衡看，人民币汇率并未偏离合理区间，市场情绪保持稳定，人民币汇率弹性显著增强。从内外环境趋势看，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近双向波动。

值得一提的是，6月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币报7.2098元，6月28日为1美元对人民币7.2101元。对此，某外汇策略师表示，27日中间价比模型预测要强出近110点，似乎释放了央行的稳定信号，但28日基本没出现偏离。当前，内外部扰动因素短期仍存，人民币汇率或短期承压。

金融监管部门对外汇市场稳定运行充满信心。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在陆家嘴论坛发言时表示：“多年来，我们在应对外部冲击中积累了不少经验，外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”

国家外汇管理局副局长王春英此前也曾表示，未来随着宏观政策靠前协同发力，我国经济运行持续回升向好，对我国外汇市场的支撑作用将进一步增强。主要发达经济体货币政策紧缩周期接近尾声，美元走强较难持续，有关外溢影响将逐步减弱。同时，我国外汇市场呈现出韧性增强的新特征，适应外部环境变化的能力明显提升。

市场向上路径存在复杂性

受人民币对美元汇率走低等因素影响，A股市场近日走势也呈波动态势。6月28日，沪深两市三大股指未能延续此前的强势反弹行情。截至当天收盘，沪指平收报3189.38点;深证成指跌0.47%报10926.32点;创业板指跌0.44%报2182.10点。市场成交额缩量至8882亿元，北向资金净卖出40.72亿元。

对于近期的A股市场,国盛证券指出大盘周二迎来反弹但成交量收缩，多头反攻不够坚决且反弹主线不明朗，因此短期市场依然会以轮动节奏为主。从指数层面看，沪指经过连续四个交易日的调整，整体重心出现下移但并未对周线和月线级别的趋势造成影响，若短期无较大的利好或利空影响，则沪指大概率会围绕3200点中枢震荡整理夯实底部。

国寿安保基金提到，市场再度调整至底部，指数隐含的经济预期或已经过度悲观，随着7月政策窗口期的临近，市场呈弱现实与强预期的组合，政策预期的边际波动或将放大市场走势，风险再定价将一波三折，市场向上路径存在复杂性。配置上看，企业盈利复苏力度较弱叠加剩余流动性仍处高位，主题股或存在超额收益，但同时需要关注国内刺激政策加码对顺周期、前期赛道板块的催化。

中欧基金预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。市场近期的调整为更多行业带来了新一轮的配置机会。建议关注持续受益复苏的近距离接触型行业如服务消费、出行和保险等基本面持续改善，调整后已具备更好的再配置机会;由于对中期增速的担忧而出现股价更大幅度调整的长趋势赛道股而言，近期的市场走弱已带来中长期的进场点，建议关注医药医疗、可选消费、新能源、具备政策和需求共振的其他科技成长企业。

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